.jpg)
Θεμελιώδης Πρόβλεψη για το Γεν: Μικτή
Κατά τους τελευταίους μήνες έχουμε δει να αναπτύσσονται οι συνθήκες για την δυναμική διαπραγμάτευση του ιαπωνικού νομίσματος, με την ανταπόκριση του νομίσματος στους παράγοντες που διαμορφώνονται στη παγκόσμια οικονομία, να εξαρτάται σημαντικά από το ζεύγος που μελετάμε. Ζεύγη όπως τα AUDJPY, NZDJPY και CADJPY κινούνται με βάση τη θετική τους συσχέτιση με τις μετοχές. Τα ζεύγη EURJPY και GBPJPY σημειώνουν σημαντική υποαπόδοση καθώς η κρίση στην ευρωζώνη εντείνεται και οι επενδυτές αναζητούν νομίσματα με μεγαλύτερη ρευστότητα, συμπεριλαμβανομένου και του γεν. Εν τω μεταξύ, ζεύγη όπως το USDJPY και CHFJPY βρίσκονται σχεδόν στάσιμα λόγω των φόβων για παρέμβαση από τη BOJ και την SNB, αντίστοιχα.
Έχοντας αυτό κατά νου, η ερχόμενη εβδομάδα περιλαμβάνει ένα εύρος πιθανών αποτελεσμάτων. Οι φόβοι στην Ευρώπη, επέστρεψαν στο προσκήνιο καθώς τη Παρασκευή ο οίκος S&P υποβάθμισε τη Γαλλία και την Αυστρία από την αξιολόγηση ΑΑΑ, προσθέτοντας ακόμα περισσότερες χώρες της ευρωζώνης σε επανεξέταση της τρέχουσας αξιολόγησής τους και υποβαθμίζοντας χαμηλότερα ήδη ταλαιπωρημένες χώρες της περιοχής. Η εβδομάδα παρουσιάζει πολλές ευκαιρίες για να μετρηθεί ο ‘πόνος’ που θα νοιώσουν οι κυβερνήσεις από την αντίδραση των αγορών ομολόγων στις υποβαθμίσεις. Η εβδομάδα ξεκινά με δημοπρασία εντόκων στη Γαλλία και συνεχίζεται με αντίστοιχες δημοπρασίες από την Ισπανία και το EFSF. Η υποβάθμιση των δυο χωρών που ήταν εγγυητές του Ταμείου, θέτει ερωτηματικά για την πιστοληπτική αξιολόγηση του ίδιου του μηχανισμού και απειλεί να υπονομεύσει την αποτελεσματικότητά του. Την Τετάρτη ακολουθεί η Πορτογαλία και την Πέμπτη Γαλλία και Ισπανία επιστρέφουν στις αγορές για τη δημοπρασία μακροπρόθεσμων ομολόγων. Περιττό να πούμε ότι αυτή η δραστηριότητα ανοίγει το δρόμο για πολύ μεγάλη αστάθεια στις ισοτιμίες EURJPY και GBPJPY. Στο βαθμό που η ευρωπαϊκή κρίση θα επηρεάσει τα χρηματιστήρια, τα ζεύγη των commodity currencies θα ακολουθήσουν προς την ίδια κατεύθυνση.
Ωστόσο η ολοένα και πιο εμφανής αποσύνδεση των τελευταίων εβδομάδων δείχνει ότι η ανάκαμψη της αμερικανικής οικονομίας θα πάψει να είναι ο σημαντικότερος καταλύτης που θα δημιουργεί την ελπίδα ότι η ανάπτυξη της Βόρειας Αμερικής θα αντισταθμίσει την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας σε Ευρώπη και Ασία. Τα οικονομικά στοιχεία έχουν βελτιωθεί, αν και άνισα και πλέον τα φώτα των αγορών εστιάζουν στην ανακοίνωση των εταιρικών αποτελεσμάτων τέταρτου τριμήνου.
Σαράντα οκτώ (48) επιβλητικές εταιρίες του S&P 500 αναμένεται να ανακοινώσουν οικονομικά αποτελέσματα, με αρκετές από αυτές να ανήκουν στο χρηματοοικονομικό κλάδο. Το ενδιαφέρον είναι ότι από τα αποτελέσματα αυτά οι επενδυτές θα κρίνουν το πόσο η ευρωπαϊκή κρίση διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο στη κερδοφορία των αμερικανικών επιχειρήσεων. Όσον αφορά το οικονομικό ημερολόγιο για την αμερικανική οικονομία, ο δείκτη τιμών παραγωγού και ο δείκτης τιμών καταναλωτή είναι από τις σημαντικότερες ανακοινώσεις, αλλά αυτές που αναμένεται να έχουν σημαντικότερο αντίκτυπο στη κίνηση των αγορών είναι πωλήσεις κατοικιών, ο δείκτης Philly Fed και ο δείκτης μεταποίησης Empire. Επίσης στην Ασία, αναμένεται η ανακοίνωση του ΑΕΠ της Κίνας.
