Θεμελιώδης Πρόβλεψη: Πτώση
Αν σκεφτούμε την επιδείνωση της θεμελιώδους εικόνας της στερλίνας, η απόδοση του νομίσματος ήταν αξιόλογη την περασμένη εβδομάδα: ενώ το EURUSD υποχώρησε κατά 0,38%, η ισοτιμία GBPUSD ενισχύθηκε κατά 0,52%. Σε ένα περιβάλλον που έχει γίνει επικίνδυνα εχθρικό για τα ευρωπαϊκά νομίσματα και πιο γενναιόδωρο απέναντι στα commodity currencies, η απόδοση της στερλίνας την περασμένη εβδομάδα αξίζει της προσοχής μας. Αν σκεφτούμε την ευρύτερη εικόνα, η στερλίνα έχει υποστεί σημαντικές απώλειες έναντι του «μπλοκ» των commodity currencies, υποχωρώντας κατά 5,30%, 3,00% και 0,64% αντίστοιχα έναντι των δολαρίων Νέας Ζηλανδίας, Αυστραλίας και Καναδά.
Τα οικονομικά στοιχεία την περασμένη εβδομάδα στη Βρετανία ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων με την Τράπεζα της Αγγλίας να σημειώνει ότι ο πληθωρισμός αποκλιμακώνεται χωρίς τον φόβο να υποχωρήσει κάτω του στόχου του 2%, ενώ οι πωλήσεις λιανικής Ιανουαρίου προκάλεσαν έκπληξη αφού ενισχύθηκαν σημαντικά στο 2,0% σε ετήσια βάση έναντι εκτιμήσεων για άνοδο 0,5%. Η στερλίνα δέχτηκε στήριξη προς το δεύτερο μισό της εβδομάδας.
Η τρέχουσα εβδομάδα περιλαμβάνει τα πρακτικά της πρόσφατης συνεδρίασης της Τράπεζας της Αγγλίας. Πέρα από τις προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό και την απόφασή της να επεκτείνει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, είναι πιθανό οι αξιωματούχοι να δώσουν το στίγμα της μελλοντικής στρατηγικής που θα ακολουθήσει η κεντρική τράπεζα. Δεδομένης της ρητορικής που υιοθετεί και ο διοικητής της τράπεζας Mervyn King, είναι πιθανό η πολιτική των χαμηλών επιτοκίων της BoE να αρχίσει να εξασθενεί.
H παραπάνω προοπτική έρχεται σε μια σημαντική και ενδιαφέρουσα στιγμή δεδομένου του αρνητικού περιβάλλοντος ως προς τα επιτόκια παγκοσμίως με τα περισσότερα θεμελιώδη ρίσκα να προέρχονται από την Ευρώπη. Επομένως, η στερλίνα είναι πιθανό να ακολουθήσει την απόδοση του ευρώ δεδομένου του παραλληλισμού ανάμεσα στην κατάσταση στη Βρετανία και σε αυτή στις περιφερειακές χώρες της Ευρωζώνης μετά και το ενδεχόμενο να χάσει η Βρετανία την ανώτατη αξιολόγηση ΑΑΑ (βρίσκεται σε καθεστώς παρακολούθησης για πιθανή υποβάθμιση). Με την ελληνική τραγωδία να κορυφώνεται, το αποτέλεσμα της ανταλλαγής των ελληνικών ομολόγων είναι αυτό που θα καθορίσει σε μεγαλύτερο βαθμό την απόδοση της στερλίνας την τρέχουσα εβδομάδα.
