Παραίτηση από τα κέρδη της επιθυμεί η ΕΚΤ στο θέμα των ελληνικών ομολόγων

Η πρώτη ερώτηση που έρχεται στο μυαλό όλων όσων παρακολουθούν την αγορά είναι: Ποια κέρδη; Εύλογη ερώτηση. Πως μπορεί να βγάλει κέρδη όταν οι τιμές των ελληνικών ομολόγων έχουν σημειώσει απώλειες πάνω από 50% από τη μέση τιμή κτήσης της ΕΚΤ;

Ας μην ξεχνάμε ότι πρόκειται για κεντρική τράπεζα και έχει κάποια πλεονεκτήματα. Τα ομόλογα που αγοράζει η ΕΚΤ δεν τα τιμολογεί αλλά παρόλα αυτά τοκίζονται. Επομένως το κέρδος αυτό από το επιτόκιο το καταχωρεί στα βιβλία της. Ουσιαστικά πρόκειται καθαρά για μια λογιστική καταχώρηση. Δεν υπάρχει πραγματικό κέρδος.

Το πρόβλημα με όλο αυτό εμφανίζεται όταν πρέπει να υπάρξει πώληση. Σε αυτή την περίπτωση θα πρέπει να υπάρξει πραγματικό κέρδος ή απώλεια. Το κέρδος προκύπτει από την τιμή πώλησης αφού αφαιρέσουμε την τιμή αγοράς, προσθέσουμε επιπλέον τα έσοδα από τα κουπόνια και αφαιρέσουμε κάθε επιπρόσθετο κόστος.

Η ΕΚΤ έχει αγοράσει σε τιμές πολύ υψηλότερες από τις σημερινές και για σχεδόν ένα χρόνο κατέγραφε λογιστικά κέρδη. Τα οποία αν επιχειρήσει να τα πραγματοποιήσει καταλήγουν σε ζημιά.

Επομένως εμείς έχουμε πολύ μεγάλο ενδιαφέρον να δούμε πως ακριβώς η ΕΚΤ θα πραγματοποιήσει αυτή την κίνηση.