Σε αυτό το μάθημα πρόκειται να μιλήσουμε για το Rollover. Αρχικά, θα εξηγήσουμε την έννοια του rollover με ένα παράδειγμα και στην συνέχεια θα αναφερθούμε στον τρόπο υπολογισμού του. Θα σας δείξουμε πως να εκμεταλλεύεστε το rollover, καθώς πολλοί επιτυχημένοι traders το θεωρούν αναπόσπαστο κομμάτι της στρατηγικής τους.
Rollover είναι το επιτόκιο που χρεώνεται ή πιστώνεται για την διακράτηση μια θέσης κατά την διάρκεια της νύχτας. Το επίπεδο του επιτοκίου εξαρτάται από το κάθε νόμισμα (γενικότερα καθορίζεται από τις κεντρικές τράπεζες) και μπορείτε να το δείτε στην αρχική σελίδα του DailyFX. Παρακάτω βλέπετε ενα παράδειγμα:
Όπως αναφέραμε στο "Η συναλλαγματική ισοτιμία", κάθε φορά που ανοίγετε μια θέση στην αγορά συναλλάγματος, αγοράζετε το ένα νόμισμα και ταυτόχρονα πουλάτε το άλλο. Η θέση σας θα εισπράξει το επιτόκιο του νομίσματος που αγοράζετε και θα χρεωθεί το επιτόκιο του νομίσματος που πουλάτε. Η καθαρή διαφορά αυτών των δυο επιτοκίων θα χρεώνεται ή θα πιστώνεται στον λογαριασμό σας κάθε μέρα, για όσες μέρες είναι ανοιχτή η θέση στις 12:00μμ ώρα Ελλάδος.
Πρέπει επίσης να σημειώσουμε ότι το rollover γίνεται μόνο στις θέσεις που παραμένουν ανοιχτές στις 12:00μμ ώρα Ελλάδος. Εάν έχετε κλείσει τις θέσεις σας πριν την ώρα του rollover ή τις ανοίξετε μετά από αυτό, δεν θα χρεωθείτε ή θα πιστωθείτε το επιτόκιο.
Το ποσό του rollover που θα χρεωθεί ή θα πιστωθεί σε κάθε ζευγάρι εμφανίζεται στο παράθυρο "Εμφάνιση τιμών" στην πλατφόρμα συναλλαγών. "Roll S" είναι το ποσό που θα χρεωθεί ή θα πιστωθεί ο λογαριασμός για κάθε lot, εάν έχετε πουλήσει την ισοτιμία. "Roll B" είναι το ποσό που θα χρεωθεί ή θα πιστωθει ο λογαριασμός για κάθε lot, εαν έχετε αγοράσει την ισοτιμία.
Ας δούμε τώρα ένα παράδειγμα...
Οταν αγοράζετε το AUD/USD, αγοράζετε το Δολάριο Αυστραλίας και πουλάτε το Δολάριο Αμερικής.
Ας υποθέσουμε οτι αγοράζετε ένα lot των 10,000 στο AUD/USD και ο λογαριασμός σας αποτιμάται σε δολάρια Αμερικής. Θα κερδίζετε 3% το χρόνο για κάθε 10,000 AUD. Αυτό σημαίνει 300 AUD τον χρόνο. Για να καθορίσουμε την αξία του rollover ανα ημέρα, θα διαιρέσουμε το ποσό αυτό με το 365, δηλαδή 0.82 AUD την ημέρα.
Απο την άλλη πλευρά της θέσης αυτής, πουλάμε περίπου $8,800 USD (υποθετικά η τιμή της ισοτιμίας AUD/USD είναι 0.8780). Έτσι θα χρεωθούμε το 0.25% σε US Dollars όταν πουλάμε. Ακολούθως, 8,800 *0.0025 ισούται με $22 US. Διαιρώντας αυτό το ποσό με το 365, το αποτέλεσμα είναι $0.06.
Τώρα γνωρίζουμε ότι όταν αγοράζουμε ένα lot των 10,000 στο AUD/USD θα εισπράξουμε 0.82 AUD και θα χρεωθούμε $0.06 USD. Για να υπολογίσουμε το συνολικό ποσό, θα πρέπει να μετατρέψουμε τα 0.82 AUD σε USD Dollars. Για να το κάνουμε αυτό, θα πρέπει να το πολλαπλασιάσουμε με 0.8780 (τρέχουσα ισοτιμία AUD/USD) και το αποτέλεσμα είναι $0.72 US.
$0.72-$0.06 = $0.66. Έτσι, σύμφωνα με τους υπολογισμούς μας, θα εισπράξουμε $0.66 US την ημέρα εάν αγοράσουμε ένα lot των 10,000 στο AUD/USD. Ας δούμε τώρα τι εμφάνίζεται στην πλατφόρμα συναλλαγών στο Roll B.
Όπως βλέπετε στο RollB γράφει 0.49. Γιατί δεν ταιριάζει με το δικό μας αποτέλεσμα? Ο λογος είναι οτι τα επιτόκια που χρησιμοποιήθηκαν στο παράδειγμα μας: 3% για το AU Dollar και 0.25%, είναι τα βασικά επιτόκια των κεντρικών τραπεζών για αυτές τις χώρες. Οι τράπεζες καθορίζουν το πραγματικό επιτόκιο δανεισμού και καταθέσεων. Ουσιαστικά, οι υπολογισμοί μας έγιναν απλά για να κατανοήσετε την έννοια του rollover.
Υπολογίζοντας το με βάση τα βασικά επιτόκια, δεν θα σας δώσει ποτέ το ακριβές ποσό που θα χρεωθείτε ή θα πιστωθείτε για τις θέσεις σας, αλλά είναι καλή εξάσκηση για να καταλάβετε καλύτερα πως λειτουργεί το rollover.
Η επόμενη ερώτηση την οποία μπορεί να κάνει ένας trader είναι "γιατί χρεωνόμαστε περισσότερα από όσα πιστωνόμαστε στο Rollover?"
Όπως μπορείτε να δείτε ξανά εδώ, εαν αγοράσουμε AUD/USD, θα εισπράξουμε $0.49, αλλά εαν πουλήσουμε την ισοτιμία, θα χρεωθούμε $1.07. Η απάντηση είναι οτι οι τράπεζες προσθέτουν ένα spread στα επιτόκια. Μας πληρώνουν λίγο λιγότερα από το βασικό επιτόκιο όταν τους δανείζουμε και μας χρεώνουν λίγο περισσοτερα οταν μας δανείζουν.
Το τελικό αποτέλεσμα είναι οτι δυστυχώς οι traders πάντα χρεώνονται περισσότερα απο όσο πιστώνονται, όσον αφορά το rollover (Αυτός είναι και ο λόγος που μερικές φορές το Roll S και Roll B είναι συγχρόνως αρνητικά).
Αυτό βέβαια, δεν αναιρεί την δυναμική επίδραση που μπορεί να έχει το rollover στην στρατηγική ενός trading. Μερικοί traders παίρνουν μόνο θέσεις οι οποίες τους επιτρέπουν να εισπράξουν θετικό rollover.
Ας δούμε στο Simple Dealing rates ποιά ζευγάρια μας πληρώνουν το μεγαλύτερο rollover.
Simple Dealing Rates:
Όπως μπορείτε να δείτε, ανοίγοντας μια θέση πώλησης ενός lot 10,000 στο GBP/AUD μας δίνει $0.81 την ημέρα σε rollover.
Αυτό μπορεί να μην φαίνεται σαν αξιόλογο ποσό, αλλά σε ένα χρόνο γίνεται $295.65. Και αυτό το ποσό εισπράττεται ακόμα και εάν η ισοτιμία δεν κινηθεί ουτε κατά 1 pip. Σκεφτείτε επίσης ότι θα πρέπει να διαθέσετε περίπου1% ή λιγότερο από το περιθώριο σας για να διακρατήσετε τη θέση, τα $295 είναι μια σημαντική απόδοση. Η διακράτηση μιας θέσης μακροπρόθεσμα για να εισπραχθεί η διαφορά από τα επιτόκια, ονομάζεται "carry trade", και είναι μια απο τις πιο δημοφιλείς στρατηγικές στην αγορά.
Πρέπει όμως να έχετε υπόψιν σας οτι το carry trade περιέχει και κάποιο ρίσκο. Η διακύμανση της ισοτιμίας μπορεί να λειτουργήσει υπέρ αλλά και κατά μας. Επίσης τα επιτόκια είναι πιθανό να αλλάξουν και το ποσό που εισπράττετε ή χρεώνεστε να αλλάξει ακολούθως.
Έτσι, εάν σκοπεύετε να εφαρμόσετε την στρατηγική του carry trade, θα πρέπει να είστε συνεχώς ενημερωμένοι για τις εξελίξεις των επιτοκίων και το συναίσθημα της αγοράς.
Ένα επίσης σημαντικό θέμα είναι το Rollover της Τετάρτης, κάτι που μπορεί να σας φανεί λίγο πολύπλοκο...
Η αγορά του FX είναι γενικά μια αγορά με διήμερη παράδοση. Αυτό σημαίνει ότι οι θέσεις εκκαθαρίζονται δύο ημέρες μετά από την ημέρα που ανοίχτηκαν. Την Τετάρτη στις 12:00μμ, γίνεται μετακύληση των θέσεων της Πέμπτης. Η εκκαθάριση αυτών των θέσεων, τεχνικά, θα γινόταν το Σάββατο. Επειδή οι τράπεζες είναι κλειστές τα Σάββατα, οι θέσεις μετακυλούνται απο το ΣΚ, την Δευτέρα. Εν συντομία, τις Τετάρτες η χρέωση ή πίστωση του rollover αντιστοιχεί σε 3 ημέρες. Στις θέσεις που παραμένουν ανοιχτές το Σάββατο και την Κυριακή δεν χρεώνεται ή πιστώνεται rollover. Οι αργίες μπορούν επίσης να επηρεάσουν το πρόγραμμα του rollover.
